Cómo gestionar el riesgo de secuencia de rendimientos durante un largo mercado bajista en la jubilación

Si está jubilado y vive de sus inversiones, las palabras “mercado bajista” probablemente le aprieten un poco el estómago. Esa reacción es completamente normal. He pasado años estudiando las finanzas de la jubilación y puedo decirle que las caídas del mercado preocupan más a los jubilados que casi cualquier otra cosa. Este es el riesgo de secuencia de rendimientos, y muchos no han oído hablar de él antes de hoy.

El problema no es solo que los mercados caigan. Los mercados siempre han pasado por momentos difíciles. El verdadero peligro es algo llamado riesgo de secuencia de rendimientos. Suena a jerga técnica de un libro de texto de finanzas, pero en realidad es uno de los conceptos de jubilación más importantes que jamás comprenderá.

Cuando las rentabilidades negativas golpean al principio de la jubilación, pueden causar daños duraderos en su cartera. Incluso si los mercados se recuperan más tarde, el daño ya puede estar hecho. La buena noticia es que existen varias formas prácticas de gestionar este riesgo, incluso durante un mercado bajista largo y feo.

Quiero explicarle qué significa realmente el riesgo de secuencia de rendimientos, por qué los mercados bajistas prolongados lo empeoran y qué medidas tomo personalmente para proteger mis ingresos de jubilación.

Comprender el riesgo de secuencia de rendimientos

La mayoría de la gente se centra en los rendimientos promedio cuando piensa en invertir. Por ejemplo, el mercado de valores puede promediar alrededor del 8 o 9 por ciento durante largos períodos. Eso suena tranquilizador.

Pero las finanzas de la jubilación no viven en el mundo de los promedios. Viven en el mundo del momento.

El riesgo de secuencia de rendimientos simplemente significa que el orden de sus rendimientos de inversión importa cuando está retirando dinero. Si sufre grandes pérdidas al principio de la jubilación mientras realiza retiros, su cartera puede reducirse más rápido de lo esperado.

Imagine dos jubilados con carteras idénticas que obtienen el mismo rendimiento promedio durante veinte años. Un jubilado experimenta rendimientos fuertes al principio y luego rendimientos débiles más tarde. El otro jubilado experimenta rendimientos débiles primero y luego rendimientos fuertes.

A pesar de que el rendimiento promedio es el mismo, el jubilado que sufrió pérdidas tempranas a menudo se queda sin dinero antes. Los retiros durante la caída fijan esas pérdidas.

Es por eso que la primera década de jubilación a veces se llama la "década frágil". Es el período en el que el riesgo de secuencia puede causar el mayor daño.

Por qué los mercados bajistas prolongados empeoran el problema

Una corrección de mercado corta suele ser manejable. Un mercado bajista prolongado es otra historia.

Los mercados bajistas a veces duran más de lo que la gente espera. El mercado bajista de 2000 a 2002 hizo caer el S&P 500 casi un 50 por ciento. Luego, la crisis financiera de 2008 llegó unos años después.

El mercado de valores de Japón ofrece un ejemplo aún más aleccionador. Después de alcanzar su punto máximo en 1989, tardó décadas en recuperarse.

No menciono estos ejemplos para asustarte. Los menciono porque los jubilados necesitan prepararse para escenarios que se extienden más allá de un ciclo de noticias típico.

Si un mercado bajista dura varios años mientras sigues retirando ingresos, tu cartera puede reducirse drásticamente. Una vez que la base de tu cartera se reduce, incluso los rendimientos sólidos posteriores tienen una menor cantidad de dinero para crecer.

Este es el efecto de la capitalización funcionando a la inversa. En lugar de que el crecimiento multiplique tu riqueza, las pérdidas y los retiros agravan el daño.

Es por eso que gestionar el riesgo de secuencia de rendimientos durante un mercado bajista prolongado se convierte en una de las estrategias de jubilación más importantes que puedes implementar.

Crea una reserva de efectivo antes de que la necesites

Una de las formas más efectivas que he encontrado para reducir el riesgo de secuencia es mantener una reserva de efectivo.

Una reserva de efectivo simplemente significa mantener varios años de gastos de vida en activos seguros como efectivo, cuentas de ahorro de alto rendimiento o bonos a corto plazo.

La idea es simple. Cuando los mercados caen, gastas de la reserva segura en lugar de vender acciones a precios deprimidos.

Piensa en ello como darle tiempo a tus inversiones para que se recuperen.

Personalmente, me gusta el concepto de una reserva de tres a cinco años. Eso no significa que debas guardar cinco años de gastos debajo del colchón. Significa tener una parte de tu cartera en activos que sean estables y fácilmente accesibles.

Durante los años de mercado fuerte, esa reserva se puede reponer recortando las ganancias de tu cartera de inversiones.

Durante los mercados débiles, esa reserva se convierte en tu salvavidas.

No es un sistema perfecto, pero reduce drásticamente la presión de vender inversiones cuando los precios están cayendo.

Me gusta pensar en ello como un seguro emocional. Te ayuda a dormir por la noche cuando los titulares financieros empiezan a sonar como películas de desastres.

Ajusta los retiros cuando los mercados caen

Otra forma poderosa de gestionar el riesgo de secuencia es ajustar tus retiros durante períodos de mercado difíciles.

Muchos jubilados asumen que su cantidad de retiro debe permanecer fija cada año. En realidad, un poco de flexibilidad puede marcar una gran diferencia.

Por ejemplo, si tu cartera cae un 20 por ciento durante un mercado bajista, continuar retirando la misma cantidad en dólares puede acelerar el daño.

En cambio, a veces sugiero un ajuste temporal de gastos.

Esto no significa vivir de alubias enlatadas y agua del grifo durante tres años. Simplemente significa identificar gastos que se pueden reducir o posponer durante las caídas severas.

Quizás una gran renovación de la casa espere un par de años. Quizás los viajes internacionales se conviertan en viajes nacionales por una temporada. Quizás los nietos reciban menos aparatos caros para Navidad.

Estos pequeños ajustes ayudan a reducir los retiros cuando tu cartera más necesita espacio para respirar.

Incluso una reducción modesta del gasto durante una recesión puede extender significativamente la vida útil de tu cartera de jubilación.

La diversificación todavía importa

La diversificación a menudo suena aburrida. Carece de la emoción de perseguir la inversión de moda más reciente.

Pero durante los mercados bajistas prolongados, la diversificación se convierte en una de las defensas más poderosas disponibles para los jubilados.

Las diferentes clases de activos se comportan de manera distinta durante las crisis del mercado. Las acciones pueden tener dificultades mientras que los bonos permanecen estables. Los mercados internacionales pueden tener un rendimiento diferente al de los mercados nacionales. Algunos sectores defensivos pueden disminuir menos que las acciones de crecimiento.

Una cartera bien diversificada no elimina las pérdidas. Nada puede hacer eso.

Pero la diversificación puede reducir la gravedad de esas pérdidas, lo que ayuda a proteger su cartera durante los años de retiro.

A menudo recuerdo a los jubilados que invertir no se trata de ganar todos los años. Se trata de sobrevivir a los malos años sin arruinar su plan financiero.

Cuando los mercados caen un 30 por ciento, perder un 15 por ciento de repente se siente como una victoria.

Retrasa la Seguridad Social si es posible

La Seguridad Social puede desempeñar un papel importante en la reducción del riesgo de secuencia.

Por cada año que retrasa los beneficios más allá de la edad de jubilación completa, su pago mensual aumenta. Esos pagos garantizados más grandes crean un piso de ingresos más sólido más adelante en la jubilación.

Si puede retrasar los beneficios mientras retira modestamente de sus ahorros al principio, puede construir un flujo de ingresos mucho más sólido en sus setenta y ochenta.

Ese ingreso se vuelve extremadamente valioso durante los mercados bajistas prolongados porque reduce la cantidad que debe retirar de su cartera de inversiones.

El ingreso garantizado actúa como un amortiguador para la volatilidad del mercado.

A menudo les digo a los jubilados que la Seguridad Social es una de las mejores anualidades ajustadas a la inflación disponibles, respaldada por el gobierno y que dura toda la vida.

Pocas inversiones ofrecen esa combinación.

Utilice una estrategia de retiro dinámica

La clásica "regla del 4 por ciento" es una guía útil, pero nunca pretendió ser rígida.

Los mercados cambian. La inflación cambia. Las circunstancias de la vida cambian.

Una estrategia de retiro dinámica ajusta el gasto según el rendimiento de la cartera.

Cuando los mercados tienen un buen rendimiento, los retiros pueden aumentar modestamente. Cuando los mercados tienen dificultades, los retiros se ralentizan temporalmente.

Este enfoque mantiene el gasto alineado con la salud de la cartera.

Algunos jubilados temen que esto haga que la jubilación se sienta impredecible. En la práctica, la mayoría de los ajustes son pequeños.

El objetivo no es reducir drásticamente el gasto cada vez que los mercados estornudan. El objetivo es evitar retirar agresivamente durante las caídas prolongadas.

Me gusta pensar en ello como dirigir un barco. Los pequeños ajustes te mantienen en el rumbo sin reaccionar exageradamente a cada ola.

Considere ingresos a tiempo parcial

Esta sugerencia a veces sorprende a los jubilados, pero un pequeño ingreso puede reducir drásticamente el riesgo de secuencia. Y un trabajo a tiempo parcial puede realmente distraerte del mercado de valores, ¿verdad? Ja, es broma. Probablemente no.

Incluso las ganancias modestas pueden reducir la cantidad que retira de su cartera.

Imagine ganar diez mil dólares al año a través de consultoría, trabajo de temporada o un pequeño negocio de pasatiempos. Ese ingreso podría cubrir una gran parte del gasto discrecional.

El impacto financiero puede ser enorme.

En lugar de sacar dinero de las inversiones durante un mercado bajista, permite que su cartera tenga tiempo para recuperarse.

Muchos jubilados descubren que el trabajo a tiempo parcial también añade estructura e interacción social a sus vidas. Mantiene el cerebro activo y reduce el aburrimiento.

Y si eres como yo, tener una razón para salir de casa ocasionalmente te evita reorganizar el garaje por cuarta vez este mes.

Controla lo que puedes controlar

Los rendimientos del mercado son impredecibles. Los mercados bajistas llegan sin previo aviso. Los titulares adoran amplificar el miedo.

Pero muchas decisiones importantes de jubilación siguen bajo tu control.

Tú controlas el gasto. Tú controlas la diversificación. Tú controlas cuánto riesgo asumes. Tú controlas cómo respondes a las caídas del mercado.

El riesgo de secuencia de rendimientos se vuelve peligroso cuando los jubilados entran en pánico y abandonan su estrategia durante las caídas.

He visto a inversores vender cerca de los mínimos del mercado porque el miedo se apoderó de ellos. Desafortunadamente, el mercado a menudo se recupera poco después.

Mantener la disciplina durante la volatilidad es una de las habilidades más difíciles en la inversión.

Pero también es una de las más valiosas.

Mantén la perspectiva durante los mercados bajistas

Los mercados bajistas se sienten terribles mientras ocurren. Los canales de noticias financieras tratan cada caída como el fin del mundo.

Pero la historia demuestra que los mercados eventualmente se recuperan.

Desde principios del siglo XX, los mercados han experimentado numerosas caídas, recesiones, guerras y crisis financieras. Cada vez, los mercados finalmente subieron más.

Eso no significa que la recuperación sea rápida. Algunos mercados bajistas tardan años en sanar por completo.

Esta es exactamente la razón por la que la planificación del riesgo de secuencia es tan importante. Una preparación adecuada te permite superar esos períodos difíciles sin dañar permanentemente tu plan de jubilación.

Cuando los jubilados crean colchones, ajustan los retiros, diversifican las inversiones y mantienen la perspectiva, mejoran drásticamente sus posibilidades de éxito a largo plazo.

Una reflexión final para los jubilados

Gestionar el riesgo de secuencia de rendimientos durante un mercado bajista prolongado no se trata de predecir el futuro. Se trata de construir una estrategia que sobreviva a la incertidumbre.

La jubilación puede durar veinte o treinta años. Los mercados subirán y bajarán muchas veces durante ese período.

El objetivo no es la perfección. El objetivo es la resiliencia.

Cuando tu plan financiero incluye retiros flexibles, inversiones diversificadas y varios años de reservas de gastos seguras, los mercados bajistas se convierten en eventos manejables en lugar de desastres que acaban con la jubilación.

Y, sinceramente, una vez que tengas un plan sólido en marcha, puedes dejar de obsesionarte con cada titular del mercado.

Tienes mejores cosas que hacer con tu tiempo.

La jubilación debe incluir viajes, pasatiempos, cenas familiares y quizás la ocasional siesta por la tarde. Considero que ese es uno de los mayores beneficios de la planificación de la jubilación.

Después de todo, si el mercado cae mañana, preferiría estar preocupándome por si la parrilla tiene suficiente propano para la cena.

¡No esperes hasta que sea demasiado tarde, pon tus finanzas en orden hoy mismo!

¡Feliz planificación de la jubilación!